人民币大涨400点、A股重回3000点,外资加仓三类资产

2019-11-10 13:42:22 4469次浏览

导读:   受非洲猪瘟疫情影响,前三季度,中国猪肉、牛肉进口大增,大豆进口量减少。而在新一轮中美经贸高级别磋商在一些领域取得实质性进展之时,美国猪肉也有望发挥低价优势,出口中国。今年以来,猪肉价格持续上涨并创历史

最近,外部动荡显示出一些缓和的迹象,包括贸易问题和英国离开欧洲。10月14日,人民币大幅开盘,离岸人民币和在岸人民币几次反转,离岸人民币兑美元反弹近400点,上证综指收盘上涨1.15%,再次升至3000点,来自北方的资金净流入27亿元。

第一财经记者采访的大多数外资机构普遍相信a股的价值。“世界上许多矛盾不可能在一夜之间完全解决,但这些外部因素并不是我们价值投资的核心。核心因素是,以当前价格计算,a股和港股拥有一组现金流良好的资产,这充分反映了外界对外部动荡和经济放缓导致价格下跌的悲观预期。即使在低期望值下,能够提供的现金流回报也是足够的,也就是说,当前的风险补偿足够有吸引力。目前,港股和a股的预期市盈率分别约为10倍和12倍,均比历史平均水平低一个标准差左右。我们估计,一组具有优秀资质的公司的隐性内部收益率约为8%~12%”亚洲最大的上市资产管理公司之一汇力投资中国的负责人于晓波告诉记者。

至于汇率,该机构认为,美元/人民币有望重新测试“7”水平,但之后可能仍会有冲击。

外资青睐三种a股资产

目前,中国的固定收益资产回报率在3%左右,而世界上有超过17万亿美元的负利率债券。对于外资来说,从相对价值的角度来看,中国股票的风险补偿是足够高的。

“我们对中国经济的弹性和基础资产持续产生现金流的能力充满信心。目前,这是一个好时机。随着时间的推移,现金流的持续将产生风险和回报的平均回报。”会理上海投资研究所所长曹立言告诉记者。

在他看来,a股目前的吸引力主要是一些廉价蓝筹股和高质量的中小股。他看好三个方向的资产。第一类是长期看好国内需求存量,外部影响小,消费医疗教育等。;第二类是现金流稳定、资本支出减少、股息收益率相对较高的蓝筹股。第三类是细分制造业的一些优秀领导者。

“目前的市场估值反映了更多的风险预期。低价提供了足够的风险补偿。中国股市的上行风险大于资产类别的下行风险。”他说。

摩根士丹利高管此前告诉记者,消费(食品和饮料、娱乐和休闲)、医疗(创新药物的研发、医疗服务)、科学技术和自动化(软件解决方案、替代能源、工厂自动化)等主题是外资最有希望的领域。

对此,摩根士丹利(Morgan Stanley)此前也提到,这些主要行业符合中国消费不断攀升、医疗需求不断增加的长期发展趋势。该机构还认为,外国投资的配置偏好在短期内不会改变,主要是因为外国投资a股仍处于非常早期的阶段,没有特别强有力的理由支持外国投资改变其投资风格。

人民币或复试7通过

人民币有望反弹,机构预计人民币短期内将继续走强。截至北京时间16:10,美元/离岸人民币汇率为7.0708,日波动幅度为400点。

“我们认为,人民币目前正处于第四波反弹,短期强势可能会继续,但我们不排除此后出现五波回调。”一家大型国有银行的外汇交易员周一告诉《第一财经新闻》。

“目前,考虑到外部因素,我们预计美元/离岸人民币将重新测试7个水平。”渣打银行全球宏观战略主管埃里克罗伯特森告诉记者。

事实上,自10月10日以来,人民币的强势一直在上升。同一天,受美国股市巨大震荡的影响,离岸人民币兑美元汇率出现短期下跌,一度接近7.16。几小时后,人民币大幅升值,美元/离岸人民币汇率升至7.09736左右。截至当日北京时间20:00,美元/离岸人民币汇率回落至7.1268左右,美元/在岸人民币汇率为7.1230。然而,自那以后,离岸人民币继续走强。上周五,美元/人民币汇率收于7.10,本周累计升值0.54%。

上周,美元指数继续下跌,离岸人民币先跌后涨,与国内人民币趋同,上周五收于7.0883点,本周累计升值0.35%。离岸人民币掉期点到期保持稳定,市场整体流动性宽松。

摩根资产管理高级客户投资组合经理奈杰尔·雷蒙特(Nigel rayment)对第一财经记者表示,美元仍然乐观,尽管边际上涨势头可能不太大。尽管美国制造业正在衰退,但美国消费部门仍然强劲,就业数据良好。

此外,该机构认为,尽管风险情绪的改善可能有助于基金重返新兴市场,但外部因素的缓和可能导致美联储(fed)放缓降息,这可能支撑美元。

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