华为家底大曝光:账上2500亿现金,为何还要发债?

2019-11-09 21:36:01 4764次浏览

导读:   华为不太为外界所知的财务状况,由此也浮出水面:截至2019年上半年底,华为净资产为2454亿元,总资产为7057亿元。截止2019年6月末,华为货币资金为2497亿元,比2018年末增加656亿元,增

资料来源:金融敏锐眼

一家在海外有大量业务的私营企业涉及重大国际刑事诉讼,董事长的女儿也由外国警察控制。......

这样的公司会突然发行债券。你敢买它吗?

如果是另一家公司,每个人肯定都在远方。然而,因为公司是华为,据说债券被疯狂抢走,这样的笑话在互联网上迅速传播开来。

9月11日,交易商协会的“非金融企业债务融资工具登记系统”显示,华为投资控股有限公司(华为)提交了2019年第一/第二中期票据登记材料,目前正在“初步评估”。

华为的问题有三个具体要点:

1.华为计划在银行间市场发行两批总额为60亿元的中期票据。这两期发行规模均为30亿元人民币,期限为3年。

2.第一阶段的主承销商是中国工商银行,第二阶段的主承销商是建设银行。

3.两次发行票据的评级机构为联合信用评级,委托人的长期信用评级和债务评级为aaa。

2015年至2017年间,华为在海外发行了4笔美元债券,总额为45亿美元。付款日期还没有到。

此外,华为还发行了两种单点债券(即香港离岸人民币债券)。因为它像广东菜一样受欢迎,经常被超额认购和售罄,所以被称为“点心债”(dim sum debt),共计26亿元,已经付清。

此次债券发行也是华为历史上首次在中国内地发行公共债券。至于60亿元的使用,华为表示,这笔资金将继续用于信通技术基础设施建设,并为客户提供更好的产品解决方案和服务。

正如财务数据需要在ipo中披露一样,华为也需要在此次债券发行中披露相关数据。

外界不太了解的华为财务状况也浮出水面:

截至2019年上半年末,华为净资产为2454亿元,总资产为7057亿元。

2016年至2019年上半年,华为的收入分别为5181亿元、5985亿元、7152亿元和3965亿元。同期净利润分别为371亿元、475亿元、593亿元和349亿元。

就资产负债率而言,华为全年保持在65%左右,远低于中兴近76%的资产负债率。

尽管此次债券发行的融资利率仍无确切数字,但基于华为相对较低的资产负债率和aaa评级,融资成本不会很高。

由于企业发行债券,市场必须最关注资金和资本状况。金额是衡量公司现金流健康状况的重要指标。

截至2019年6月底,华为的货币资金为2497亿元,比2018年底增加656亿元,增幅超过35%。

拥有近2500亿元现金的华为,为什么要在不缺钱的时候发行债券?

在过去的几年里,华为的业务越来越大,它自己的支出也急剧上升。

2016年至2018年,华为的营业现金支出总额分别为5542.79亿元、6255.38亿元和7782.38亿元。

2019年上半年,这一数字达到4851.1亿元。

2016年至2018年,华为研发支出分别为763.75亿元、896.66亿元和1014.75亿元。

2019年上半年,这一数字为565.97亿元。

过去五年来,企业自身经营积累占华为资金来源的90%,而外部融资仅占10%。可以说,华为大部分时间都依靠自力更生。

它自己的支出不断增加。如果有外部资金支持,华为的业务发展显然会得到更好的保护。

从准备的角度来看,债务发行和融资也是必不可少的。

许多对金融没有深刻理解的人是有偏见的。他们认为企业发行债券意味着资本陷入困境,所以他们开始瞧不起企业。

这是一个大错误!事实上,许多资金雄厚的大公司也在发行债券。

苹果的账面价值超过2000亿美元,这在全世界都是众所周知的。但是从2013年开始。苹果几乎每年都发行债券。

不久前,9月4日,苹果公司向监管机构提交了一份文件,要求出售五批分别于2022年、2024年、2026年、2029年和2049年到期的高级无担保债券。

此次债券发行规模已达70亿美元。

苹果发行债券的目的包括向股东支付股息和回购股份,以及为并购和偿还旧债提供金融支持。

苹果公司的债券发行也在资本市场得到了积极的回应,该公司的股价当天上涨了近2%。

除了苹果,一些主要的美国公司,如可口可乐和迪斯尼,也在发行债券。上周二,美国共有21家公司发行债券,达到创纪录的270亿美元。

2015年至2018年,华为经营活动现金流量分别为523亿元、492.18亿元、963.36亿元和746.59亿元。

此前一直在增长,但2018年经营活动净现金流较2017年减少216.77亿元,降幅为22.50%。

主要原因是公司在2018年增加了研发投资,并适当增加了库存。

中兴通讯在2018年被美国“断货”后,华为采取了预防措施,增加了关键部件的库存,从而减少了现金流。

事实也证明华为有先见之明。自2019年以来,美国一直在利用“吮吸努力”来打击华为。它还发布了一项禁令,并推迟了禁令,转而用手遮住云和雨。

最近,苹果发布了新的iphone 11系列。华为推出5g手机后,苹果最新的手机仍然不支持5g,这引发了消费者的集体抗议。

华为在5g技术方面明显领先于苹果,这也是美国所担心的。

债券招股说明书还显示,在5g领域,华为已投资10多年进行研究,累计投资逾40亿美元。

是的,华为十多年前就开始研究5g技术。这种先进的科学研究和探索能力在世界上是罕见的。

截至2019年6月底,华为已经与全球运营商签署了50个5g商业合同,并向世界各地发送了15万多个5g基站。

华为不仅在5g领域击败了苹果,而且在消费业务方面也向苹果发起了强大的挑战。

2019年上半年,华为消费业务收入达到2184.64亿元,占华为总业务收入的55.09%,已经超过全国总收入的一半。

在智能手机、平板电脑、个人电脑、可穿戴设备等领域,华为正在不断努力。2018年和2019年上半年,华为智能手机出货量分别为2.05亿部和1.18亿部,同比增长35%和24%。

华为不断增长的市场份额对苹果的影响是显而易见的。过去两年苹果新手机的冷淡与其自身缺乏创新有关。另一方面,华为mate20和p30系列手机的实力大幅提升,消费者越来越喜欢华为的手机。

手机领域的巨大成功使得“华为切苹果”的照片在互联网上广受欢迎。

然而,我们必须正视一点。就利润而言,仅苹果就占了全球智能手机制造商的80%以上。华为还有很长的路要走。

由于账户上有近2500亿元现金,华为仍需发行债券来筹集资金。一些网民说,这与“富人借十美元”或“富人经营信用卡”基本相同。

目前,中国债券市场的股票规模已达到近100万亿元人民币,居世界第二位。华为显然不能错过如此大的市场。

事实上,任何企业都需要融资,无论是银行贷款还是发型企业债券,都是正常的融资渠道,善于融资的企业往往可以提高经营水平和抵御风险的能力。

华为的债券发行借此机会公开了相关财务信息。作为一家非上市公司,这是华为让财务数据透明的好方法。

诚然,拥有丰富金融资源的华为还款能力强,几乎没有违约风险。

你对华为有信心吗?欢迎评论。

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